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近来，“国内最大西式调味料企业”广东百利食物股份有限公司（简称“百利食物”）顺畅经过北京证券交易所上市委员会审议，间隔正式挂牌仅一步之遥。但是，公司过于依靠单一协作品牌及专利胶葛等状况，引发商场重视。
揭露信息显现，百利食物首要是做西式复合调味品的研制、出产和出售，公司IPO于2025年9月取得受理，当年10月进入问询阶段。从恳求上市起，百利食物就被要求结合产品终端需求改变、线下非经销客户出售以及订单执行状况、期后运营成绩，阐明与首要客户协作的稳定性、运营成绩增加的可持续性。
从事务散布来看，百利食物产品结构高度集中，多半营收来自酱汁类。其间，2025年酱汁类调味品奉献营收17.29亿元，占总营收的80.59%。而其他粉类和食配料类的营收，却呈现增加缓慢和同比下降的状况。公司在招股书中坦言，原材料价格动摇等不行预见要素或许对公司纯收入才能带来不确定性。业内人士剖析以为，当多半以上的营收都押注在一个品类上时，任何职业周期动摇或原材料价格改变都或许对公司成绩形成冲击。
除了产品结构高度依靠酱汁类调味品外，百利食物对单一大客户“某国内汉堡品牌”的依靠也越发严峻。这就从另一方面代表着公司成绩与单一大客户的运营状况深度绑定。一旦单一大客户做调整，将会直接影响百利食物的企业未来的开展。百利食物也曾说到，若首要客户呈现严重运营困难，或许对公司成绩稳定性形成晦气影响。
引发商场重视的还有百利食物的专利诉讼问题。揭露材料显现，2022年12月，丘比（Kewpie）指控百利食物“百利焙煎芝麻口味沙拉汁”侵略其发明专利，百利食物随即恳求宣告丘比该专利无效。2023年8月，国家知识产权局宣告丘比以上描绘的专利无效，北京知识产权法院据此驳回了丘比的侵权诉讼。
2025年，丘比又就同一产品的经典口味建议侵略其另一项专利，向杭州知识产权局提起专利胶葛处理恳求，并向相关法院提起民事诉讼。2025年12月，国家知识产权局宣告丘比相关专利无效。尔后，丘比又就专利无效决议向北京知识产权法院提起行政诉讼。2026年6月26日，北京知识产权法院开庭审理了此案，到招股书签署日没有作出判定。对此，百利食物坦言，该等专利胶葛处理结果尚存在不确定性，丘比亦不扫除提出其他进一步建议，或许对公司出产运营及财政状况形成必定晦气影响。